El Banco Central de Venezuela (BCV) aplico y estableció el tipo de cambio oficial bajo el sistema de Mesas de Cambio desde el 13 de mayo de 2019Esta modalidad se rigió por la Resolución N° 19-05-01 del BCV, la cual autorizó a las instituciones bancarias nacionales a pactar operaciones de compra y venta de divisas. A partir de esa fecha, el valor del dólar oficial dejó de fijarse por subastas estatales directas como los extintos sistemas Dicom o Cadvi y pasó a calcularse diariamente como el promedio ponderado de las transacciones realizadas en dichas mesas.
Históricamente, el BCV ha implementado diferentes modalidades de dólar oficial:(1) Controles de cambio continuos (2003-2019) que se inició en febrero de 2003 con la creación de Cadivi, manteniendo tasas fijas administradas por el Estado durante más de 15 años.(2) Sistema actual de Mesas de Cambio (Mayo 2019 – presente): Funciona mediante la oferta y demanda regulada en la banca privada y pública, complementada con las inyecciones de divisas (intervenciones cambiarias) que el Banco Central de Venezuela realiza continuamente.
Adopción de la medida monetaria
El Banco Central de Venezuela (BCV) adoptó la medida de calcular y aplicar un tipo de cambio oficial, conocido popularmente como el “dólar BCV” para frenar la hiperinflación, regularizar la dolarización informal y restarle fuerza al mercado paralelo. Tras, los años de rígidos controles de cambio y una severa crisis económica, la población comenzó a utilizar de manera espontánea el dólar para proteger sus ingresos. Frente a esto, el BCV intervino para institucionalizar una tasa de referencia legal.
¿Cuáles fueron las razones de la medida monetaria?
Entre las razones de adoptar la medida, están:
*Reducir la brecha con el dólar paralelo. Al calcular una tasa oficial diaria basada en el promedio ponderado de las mesas de cambio bancarias, el BCV trataba de “sincerar” el valor de la divisa y así se evitaría que el mercado negro, históricamente especulativo, sería la única referencia económica del país para fijar los precios de los bienes y servicios (2) Establecer un marco legal a los comercios en la cual la ley exige que todas las transacciones comerciales, facturaciones y cobros de servicios en el país se tasen obligatoriamente bajo la tasa oficial del BCV. y protegería a los consumidores de cobros excesivos basados en tasas informales. (3) Anclar las expectativas de precios, ya que, en una economía altamente indexada al dólar, los precios de los alimentos y servicios se mueven según el tipo de cambio.
El BCV utilizo la tasa oficial como una herramienta de política monetaria para intentar estabilizar los precios internos y defender dicho dólar para que no se disparara bruscamente, apoyándose en controlar la liquidez mediante intervención, constante de inyecciones de divisas (euros y dólares) en efectivo al sistema bancario nacional, absorbiendo así el exceso de bolívares en circulación.
¿La medida monetaria fue efectiva?
Otra forma de hacer la pregunta es, ¿la fijación de la tasa del dólar oficial ha logrado estabilizar el dólar y evitar la inflación?
La medida monetaria implementada por el Banco Central de Venezuela (BCV) en 2019 de fijar una tasa oficial y liberalizar el mercado cambiario a través de las mesas de cambio no ha sido efectiva para evitar la devaluación ni la inflación. Aunque la estrategia buscaba competir con el mercado informal, la devaluación anual del bolívar alcanzó el 98.6% y la inflación cerró el año en un astronómico 9.585,5%, según los datos oficiales del propio BCV
Las cifras comparativas demuestran la inefectividad de la medida monetaria.
Índice de Precios al Consumidor (INP)(%)
Años Enero Diciembre.
2019 196,6 31,50
2025 7,9 13,60
2026 9,8 6,30 (A finales de junio)
Tasa de Cambio(bs/$)
Años Enero Diciembre.
2019 638,18 46.620,83 (Conversión Monetaria)
2025 58,44 301,37
2026 363,66 622,21(A finales de junio)
Según, se aprecia por los datos del BCV; la hiperinflación del 2019 de 196,6 %(3 dígitos), disminuyo bruscamente para finales de diciembre a 31,50 % (2 dígitos), experimentando una variación negativa del 83,98%, bastante positiva. Ha venido disminuyendo y para enero 2026 se ubicó en 9,80 % y descendió para finales de junio 6,30 %, pero sigue siendo alta sin tener impacto positivo en el poder adquisitivo de la población venezolana.
La tasa de cambio, de la cual, se esperaba su estabilización y recuperación del bolívar; muestra resultados muy pobres con un dólar al cierre de enero del 2019 en 638,18 bs*$ y termina en 622,21 bs/$ a finales de junio del 2026.
El propósito del BCV de estimar que los empresarios fijaran sus precios al dólar oficial no ocurrido, porque, quien, fija realmente esos precios es el dólar paralelo, el cual, es el reflejo real del precio de cambio de la economía y eso lo saben las autoridades monetarias. De manera tal, que la realidad aplasto la eficiencia y objetivo de la medida cambiaria y llama la atención por qué tardaron tanto tiempo de seis (6) años y medio para adoptar otra medida de fijar una tasa de cambio de Bs. 742,81 por dólar y corresponde al promedio ponderado de las mesas de cambio bancarias y rige las operaciones comerciales de esta jornada. Adicionalmente, el BCV estableció la cotización del Euro oficial en 844,75 bs.
La pregunta es, ¿Por qué se sigue aplicando la misma metodología de cálculo del promedio ponderado de las mesas de cambio para fijar una tasa de cambio?, si, la causa de la brecha y devaluación está en el dólar paralelo (De la calle), en donde el BCV no tiene estadísticas seguras y confiables de las transacciones que se realizan en dicho mercado.
Economista y profesor universitario.
