El Taladro Azul.
Una avalancha electoral inesperada.
El presidente Trump parece decidido a evitar una presidencia paralizada. Para ello se prepara para dos años de confrontación política, apoyándose en órdenes ejecutivas, vetos y negociaciones puntuales.
El 3 de noviembre de 2026, la mayoría de los observadores de la política estadounidense anticipaba un cambio de rumbo, pero nadie esperaba la histórica victoria del partido demócrata. Esta llamada “ola azul”, en las elecciones de mitad de mandato de 2026, que le otorga el control de ambas cámaras del Congreso estadounidense, redefine los dos últimos años de la presidencia de Donald Trump, aunque de manera impredecible. El resultado introduce un sólido contrapeso legislativo que podría limitar la agenda presidencial y modificar el escenario internacional, en un contexto de malestar ciudadano por la inflación y los conflictos armados.
El presidente Trump parece decidido a evitar una presidencia paralizada. Para ello, se prepara para dos años de confrontación política, apoyándose en órdenes ejecutivas, vetos y negociaciones puntuales. Estas últimas podrían verse favorecidas por el perfil moderado de buena parte de los nuevos legisladores demócratas, mientras que los parlamentarios más progresistas, aunque en ascenso, mantienen una representación menor.
El reemplazo de Susie Wiles, la reputada jefa de gobierno, por Stephen Miller constituye una señal de esta estrategia, orientada a gobernar con mayor independencia del Congreso. Miller es considerado el ideólogo más radical del Trumpismo.
A partir del próximo año, la agenda legislativa del nuevo Congreso se centrará, previsiblemente, en la política interna de Estados Unidos. Entre sus prioridades estarán contener las iniciativas más radicales de la Casa Blanca, supervisar los nuevos nombramientos, en particular los judiciales y los del gabinete, e intensificar la fiscalización de la gestión gubernamental, especialmente ante casos de falta de transparencia o presunta corrupción.
El nuevo equilibrio político también anticipa una supervisión más estricta de las grandes empresas tecnológicas, con especial atención a la expansión de los centros de datos y al desarrollo de la inteligencia artificial. Lo que hagan los demócratas con su victoria es muy importante. Su misión es fiscalizar, pero no convertir el Congreso en un tribunal inquisidor: la negociación será la herramienta clave.
En política exterior, Trump podría enfrentar mayores presiones para lograr una salida diplomática del conflicto con Irán. El Congreso intentaría, mediante instrumentos presupuestarios, contener el creciente costo del conflicto militar. Sin embargo, esta situación podría fortalecer la posición negociadora de Irán. Ya el presidente ha anunciado que le está dando espacio a las negociaciones en curso.
Respecto de Ucrania, varios gobiernos de la Unión Europea han celebrado la victoria demócrata y confían en que las nuevas mayorías garanticen una mayor estabilidad en el apoyo militar y financiero a Ucrania frente a Rusia. En América Latina, el denominado «tsunami azul» someterá a un mayor escrutinio las alianzas comerciales y de seguridad impulsadas por la Administración Trump.
La reacción inicial de los mercados fue desproporcionadamente positiva. El precio del petróleo cayó más de un 10% en una sola jornada, mientras los mercados bursátiles alcanzaban máximos históricos. Posteriormente, al recuperar protagonismo los fundamentos económicos, los inversionistas incorporaron en las valoraciones el aumento de la incertidumbre derivado de un nuevo escenario de confrontación política, lo que provocó fuertes correcciones bursátiles. Al mismo tiempo, el precio del petróleo recuperó parte de las pérdidas ante la persistencia del riesgo geopolítico, una airada reacción iraní y el bajo nivel de los inventarios mundiales, inferior al considerado neutral para la formación de precios.
Venezuela
La situación de Venezuela atraviesa un momento muy particular, marcado por un importante rebote económico basado en expectativas de crecimiento y en actividades petroleras producto del tutelaje político-energético estadonidense. Cómo va a evolucionar ese tutelaje, que podría ser revisado por el resultado de las recientes elecciones en Estados Unidos, es una nueva variable que ambos lados del tablero político tienen que discernir y preparar.
La política de la Casa Blanca de “Dominio energético” ha tenido en Venezuela un laboratorio de generación de producción incremental de hidrocarburos, del cual han surgido mecanismos no solo para llevar crudo al mercado norteño, sino también para incrementar el flujo de gas natural hacia los mercados internacionales. La promoción de desarrollos en el país que abastecerán de gas natural a la sedienta infraestructura trinitaria es un triunfo temprano.
También se ha venido avanzando en los contratos CPPH (Contratos de Participación de Producción de Hidrocarburos) con empresas de diferentes calibres y prestigio, que, en gran parte, redundarán en incrementos de la producción y de las exportaciones de Venezuela. Pero el apuro por avanzar también ha generado resultados subóptimos, como el engendro del contrato del Pentágono con la empresa privada NABEP y el subyacente entre esa operadora y PDVSA, que por ahora ha sido más materia de discusión y controversia que un elemento que aporte a la producción del país.
En lo económico
Venezuela experimenta una fase de crecimiento impulsada por la reactivación petrolera, pero acompañada de procesos de aparente falta de control administrativo y de una planificación marcada por la confusión. Mientras el gasto público tiende a crecer en los últimos meses del año para lograr el efecto Navidad, y la recaudación de la autoridad impositiva, SENIAT, aumenta principalmente al enfocarse en la economía informal, los ingresos petroleros se reducen por menor exportación, y el mercado cambiario mantiene la brecha entre la tasas oficial y la paralela, lo que dificulta el control de la inflación y evita que el crecimiento económico estimado se refleje en la vida de población más necesitada.
Las proyecciones de firmas privadas y de analistas locales estiman que el año cerrará con un crecimiento económico entre 6,5% y 9%. La CEPAL sitúa la cifra en torno al 6,5% para este año, lo cual, dado el estado de la economía, resulta muy modesto. Por otra parte, el Banco Central de Venezuela (BCV) reportó en octubre una inflación mensual del 6,2%, la más baja registrada en lo que va del año, pero los precios de los bienes en dólares aumentaron considerablemente, lo que diluyó el efecto de la menor inflación en bolívares.
Pero el efecto más pernicioso de las políticas económicas es la perpetuación forzada de la brecha cambiaria mediante la reducción de la devaluación del Bolívar. De manera que la tasa de cambio oficial cerró la semana en 897 Bs./$, con una brecha de cerca del 13 % respecto de la tasa paralela.
En resumen, la paradoja de esta situación es que, aunque los índices macroeconómicos muestran mejoras, el impacto real no ha permeado en los hogares; los salarios básicos y la seguridad social estructural siguen rezagados. Aunque Delcy Rodríguez ha prometido aumentos salariales para 2027.
En lo político
El plan tutelado por el secretario de Estado estadounidense, Marco Rubio, exige cambios profundos antes de un proceso electoral definitivo. Rubio se vio obligado a establecer los siguientes hitos, que son claves para el éxito del proceso:
*Renovación total del Tribunal Supremo de Justicia (TSJ) no partidista para diciembre.
*Reestructuración técnica del Consejo Nacional Electoral (CNE).
*Declaración formal de vacancia absoluta de la Presidencia para convocar elecciones generales libres a más tardar en 2027. Este plan cuenta con el respaldo público de la líder opositora María Corina Machado.
Aunque Rubio no lo ha mencionado, también es necesario poner al día el registro electoral, incluyendo a la diáspora, y eliminar las restricciones políticas relacionadas con los candidatos y los partidos.
En las circunstancias actuales en los EE.UU. El presidente podría acelerar la implantación y consolidar la transición en Venezuela como uno de los grandes logros internacionales de su administración antes de que termine su periodo, sin descartar que el Congreso ejerza su capacidad fiscalizadora sobre los acuerdos. A juzgar por la conocida postura demócrata respecto de una transición temprana, ello no tendría inconvenientes por parte del nuevo Congreso. Por el contrario, aumentará la presión legislativa para que cualquier beneficio económico o levantamiento permanente de sanciones esté estrictamente atado a avances en derechos humanos y a cronogramas electorales fijos. En todo caso, una variable azaroza a tener en cuenta es si el secretario Rubio permanece en su puesto hasta lograr todo lo anterior.
Mientras tanto, María Corina Machado ha estado dedicada a reforzar su base popular visitando y reuniéndose con víctimas de los terremotos y con familiares de los presos políticos en las afueras de la cárcel del Rodeo. Su estrategia parece ser no hacer ruido mientras refuerza su presencia e imaginamos que prepara un posible plan de gobierno.
Operaciones petroleras
Baker Hughes confirmó el incremento de la actividad de taladros de 2 a 7 unidades en su reporte de octubre. Sin embargo, no tenemos certeza sobre los bloques específicos en los que operan. Según información de personas de campo, estarían activos en PetroIndependencia, PetroMonagas, Junín Sur, PetroCedeño, PetroDelta y PetroRegional (LAGO).
La producción nacional se situó en 990 mil barriles por día (Mbpd) de crudo y 23 Mbpd de condensado. La producción de crudo se distribuyó geográficamente de la siguiente manera:
• Occidente: 285
• Oriente: 111
• Faja del Orinoco: 594
• Total: 990
Chevron produjo 280 Mbpd, mientras que Maurel & Prom y Repsol produjeron 40 Mbpd y 42 Mbpd, respectivamente. En la Faja del Orinoco, PetroCedeño (NABEP) produjo 44 Mbpd; PetroSinovensa, 90 Mbpd; y PetroMonagas, Mbpd. La producción total de NABEP (occidente y oriente) se situó en 156 Mbpd (la última operadora continúa reportando al mercado el volumen de gas en barriles equivalentes, lo que infla su cifra).
Las refinerías nacionales procesaron 287 Mbpd de crudo y productos intermedios, y produjeron 83 Mbpd de gasolina y 77 Mbpd de diésel.
El Complejo Petroquímico de José mantuvo su nivel de utilización en el 73% en las plantas de metanol y de amoníaco/urea, mientras que la planta de MTBE continúa fuera de servicio. En el complejo El Tablazo se reporta actividad de rehabilitación en las plantas de amoníaco.
En cuanto a las exportaciones, se mantiene una tasa de carga limitada en José debido a la falta de suficiente crudo Merey-16 que cumpla con las especificaciones de exportación.
China
Otras latitudes también reaccionaron al cambio de control en el Poder Legislativo de EE.UU., en general, considerándolo propicio para una relajación de la geopolítica internacional.
La economía de China ha reaccionado con alivio y un optimismo cauteloso ante los resultados de las recientes elecciones en Estados Unidos, ya que la nueva situación reduce la probabilidad de que se implementen de forma agresiva las severas amenazas arancelarias que caracterizaban la agenda de la administración de Trump.
A diferencia de los desplomes sufridos en los mercados tecnológicos de Japón y Corea del Sur, por temor a restricciones a la inteligencia artificial, los activos chinos registraron una fuerte recuperación. El índice CSI 300 de Shanghái-Shenzhen avanzó un 2%, mientras que el índice Hang Seng de Hong Kong subió con fuerza entre un 1,5% y un 3,3%.
El gobierno de Beijing ha optado por la prudencia política y la estabilidad institucional, evitando triunfalismos públicos. La portavoz del Ministerio de Relaciones Exteriores de China, Mao Ning, declaró oficialmente que las elecciones en EE.UU. constituyen un «asunto interno de Estados Unidos».
A pesar de la reacción positiva a corto plazo en los mercados, los analistas económicos subrayan que el alivio arancelario podría ser solo parcial. Aunque un Congreso dividido obstaculiza las reformas fiscales drásticas de la Casa Blanca, la rivalidad bilateral en ámbitos críticos como la seguridad tecnológica, los semiconductores y la influencia geopolítica en Asia continuará marcando la agenda económica a largo plazo.
Las regiones en guerra
Las recientes elecciones legislativas de mitad de mandato en Estados Unidos han alterado drásticamente el equilibrio geopolítico, debilitando la posición del presidente Trump frente a los conflictos en Ucrania y en Medio Oriente .
Aunque el mandatario mantiene el mando de las Fuerzas Armadas y de la diplomacia, perderá el control sobre los presupuestos y la financiación militar, lo que limitará significativamente su agenda exterior durante los próximos dos años.
El giro es favorable para Kiev y una complicación estratégica para Vladímir Putin. El nuevo Congreso tiene previsto impulsar nuevos paquetes de ayuda y reactivar la cooperación internacional, contrarrestando la presión previa sobre Zelensky para forzar una rendición o un acuerdo asimétrico. También buscarán revertir las medidas de flexibilización de la venta de crudo y diésel rusos y endurecer las sanciones contra el Kremlin. Al margen, los continuos bombardeos a las refinerías rusas están afectando su capacidad para financiar la guerra y para cubrir el mercado interno de combustibles.
Analistas internacionales sugieren que, ante este nuevo panorama legislativo, Putin podría ver los próximos meses como su última oportunidad para lograr avances territoriales decisivos en Ucrania, a cualquier costo, y fortalecer su posición de negociación de cara al futuro.
En cuanto al conflicto regional en Medio Oriente, es relevante recalcar que la derrota electoral estuvo fuertemente impulsada por el descontento social ante la guerra directa entre Estados Unidos e Irán, tal como lo indicó el vicepresidente Vance en su reacción a los resultados, al tratar de salvar sus chances presidenciales para 2028. De manera que el Congreso opositor usará «el poder del presupuesto de defensa” para negar el financiamiento de operaciones bélicas a gran escala, forzando a la Casa Blanca a buscar un acuerdo negociado o diplomático con Teherán. En el mismo orden de ideas, podrían tratar de limitar las relaciones con Israel, algo que Trump ya había anunciado, quizás adelantándose al cambio de gobierno que parece inminente en Tel Aviv.
Las monarquías del Golfo (como Arabia Saudita y los Emiratos Árabes Unidos), afectadas por el conflicto y la inestabilidad en el Estrecho de Ormuz, pondrán mayor énfasis en la ejecución de obras destinadas a reducir la dependencia del estrecho.
El sábado, EE.UU. anunció la creación del Grupo de Trabajo “Puerta de Hierro”, cuyo objetivo es rastrear el movimiento ilegal de armas avanzadas, tecnologías de doble uso, flujos de ingresos ilícitos y otro material sancionado a través de la frontera con Irán y el Mar Caspio, en el marco de la ampliación del bloqueo naval estadounidense.
Sin la presencia mediática de años anteriores, esta semana comienza en Turquía el Jamboree climático mundial, COP31, que tendrá algún examen de conciencia y, ante la inevitabilidad de que la meta de mantener el calentamiento global por debajo de 1.5 °C no se cumplirá, buscará cómo ir más allá de las eternas promesas.
Dinámica de los precios del crudo y gas natural
Los precios de los hidrocarburos no escaparon a la volatilidad extrema. Cada región reaccionó de manera particular en función de las tensiones locales predominantes. A continuación se presentan los precios de cotización de referencia del gas natural (Henry Hub y TTF Europa) y del petróleo (Brent y WTI), actualizados al cierre de la primera semana de noviembre de 2026.
En el gas natural, existe una brecha masiva de precios entre los mercados estadounidense y europeo debido a las limitaciones logísticas para la exportación y a la crisis de suministro en el Viejo Continente.
Henry Hub Estados Unidos $2,90 a $3,25 USD / MMBTU
TTF (Title Transfer Facility) Europa €85,50 a €86,90 EUR / MWh
En EE.UU., los precios se mantienen bajos, en torno a $3/MMBtu. A pesar del inicio del invierno, la producción récord y las temperaturas moderadas mitigan cualquier repunte severo. Mientras que en Europa, tras cotizar cerca de los €100/MWh a finales de octubre, el gas ha aliviado ligeramente la presión, situándose en torno a los €86/MWh. El mercado europeo sigue muy expuesto a los altos precios del gas natural licuado (LNG) y a la inestabilidad de las rutas de suministro desde Oriente Medio.
En el ámbito petrolero, los precios se han movido al ritmo de la percepción del riesgo geopolítico, en la que la OPEP+ todavía juega un papel de convidado de piedra, manteniendo las cuotas por el resto del año sin efecto alguno sobre los precios.
El crudo Brent, al cierre de los mercados el viernes 6 de noviembre de 2026, se cotizaba en $98,32/BBL, tras haber caído a $94/BBL a mitad de semana. De forma similar, el WTI cerró en $90,83/BBL, recuperándose desde el mínimo semanal de $87/BBL.
La cesta venezolana, en lo que va del mes de noviembre, alcanzó $93/BBL.
Nuestra proyección de precios es que los precios del crudo se mantendrán elevados por algún tiempo debido a que el riesgo en Ormuz y en Bab el-Mandeb continúa latente, así como a los ataques a las embarcaciones que transitan por el área, además del nivel extremadamente bajo de los inventarios mundiales.
Luis Pacheco, Académico no-residente del Baker Institute.
Matías Juan Szabo, Analista Internacional de Energía.
La Gran Aldea
