En la actualidad, el sector tecnológico ostenta un dominio histórico en los mercados bursátiles globales llegando a representar cerca del 40% de la capitalización bursátil total en Estados Unidos, superando en conjunto los 35 billones de dólares, una cifra superior a su PIB debido al auge de la inteligencia artificial (IA) y los semiconductores.
Así, solo las seis mayores empresas (Big Tech) integrado por Apple, Microsoft, Alphabet, Amazon, Meta y Nvidia rozan el 35% de ponderación conjunta en los principales índices, descollando Nvidia que ha llegado a representar por sí sola hasta el 8% de los índices globales, reflejando una dependencia sin precedentes.
En los Mercados Emergentes, representarían aproximadamente el 50% de su capitalización bursátil total debido a la presencia de gigantes de microchips como TSMC en Taiwán y Samsung Electronics en Corea del Sur.
Señales de alarma
Las tecnológicas adolecen de un desacople de fundamentales, pues las empresas de IA incrementan su valor por promesas de disrupción futura, no por ganancias presentes.Asimismo, sufren de un gasto de capital (CAPEX) masivo, pues las grandes corporaciones están invirtiendo cientos de miles de millones en chips y centros de datos y una concentración extrema, pues entre NVIDIA, Apple y Microsoft acaparan acerca del 44% de la capitalización del S&P 500.
Finalmente, podríamos citar una financiación circular pues se han detectado flujos de capital cruzados entre grandes tecnológicas y startups que inflan artificialmente el valor sectorial y la disrupción de bajo coste, pues el reciente auge de modelos de inteligencia artificial gratuitos o de código abierto extremadamente eficientes y económicos (como las innovaciones de la startup china DeepSeek o Moonshot) ha roto la tesis de Wall Street de que solo las empresas que gasten billones de dólares dominarán el mercado.
¿Estallido de la burbuja tecnológica?
Entidades como el Banco de Inglaterra y el Fondo Monetario Internacional (FMI) han trazado paralelismos con la crisis de las puntocom del año 2000, advirtiendo que una corrección severa podría ocurrir si la tecnología no genera el retorno de inversión (ROI) esperado y grandes inversores institucionales de Wall Street como hedge funds (fondos de cobertura) y grandes gestores de fondos tradicionales han reducido un 10% su exposición a acciones tecnológicas por el temor a que la IA no cumpla las promesas de beneficios en un futuro mediato.
Así, se estima que para ser rentables en el horizonte del 2030, las empresas del sector necesitarían generar billones en ingresos anuales pero si las empresas no logran monetizar la IA a gran escala, las acciones sufrirán caídas drásticas que provocarían el estallido de la burbuja de la IA debido a la enorme brecha entre los billones de dólares invertidos en infraestructura y los ingresos reales que se podrán generar, rememorando el estallido de la burbuja de los Puntocom.
Dicho estallido tendría como efectos colaterales la quiebra de startups y firmas de IA dependientes de capital de riesgo sin ingresos sólidos y un posible crash bursátil debido al enorme peso de las tecnológicas en la capitulación bursátil.
