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Guillermo García N.: Guía para establecer la dolarización formal

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En la pasada entrega me referí, que era posible dolarizar formal y plenamente en Venezuela, aun con los niveles de reservas internacionales en el BCV, como de activos disponibles en dólares. En esta ocasión les presento una posible guía para el establecimiento de un esquema de dolarización formal y plena.

La dolarización formal y plena logrará a corto plazo, una estabilidad monetaria que incluye una reducción drástica de la hiperinflación a nivel de un dígito, tasas de interés bajas, y de la incertidumbre para invertir. Se recuperará el salario y su capacidad de compra, el ahorro y el patrimonio de los venezolanos, porque se elimina de una vez y para siempre el riesgo de la devaluación, y abatir la hiperinflación. Esta alternativa no sólo implica una modificación del régimen cambiario, sino se sustenta en tres pilares: cambio del sistema monetario; promoción del equilibrio macroeconómico y puesta en práctica de reformas estructurales.

Dolarización informal de la economía venezolana. El proceso de dolarización puede tener diversos orígenes. En nuestro caso, es por el lado de la demanda, y resulta de la decisión de los individuos y empresas por utilizar el dólar, ante la pérdida de la confianza en el bolívar, en escenarios de hiperinflación y de volatilidad e irracionalidad del tipo de cambio paralelo.

Guía y cronograma de acciones a seguir

Creación de un equipo de expertos nacionales y extranjeros, que defina los aspectos operativos de la dolarización en un plazo de 45 días.

Se levanta el control de cambio y se deroga la Ley de Ilícitos Cambiarios.

Se abre el mercado cambiario a través de la Bolsa de valores de Caracas para que las personas naturales y jurídicas puedan transar libremente antes de establecer la tasa de canje de la dolarización.

Anuncio del Presidente de la decisión de adoptar el US$ como moneda nacional de libre circulación; a partir de la recepción del informe final de los expertos. La determinación definitiva de la tasa de canje de bolívares por dólar será recomendada por la comisión de expertos y decidida por el Presidente.

Paso Previo al establecimiento de dolarización

Las bolsas de valores como alternativa La negociación de dólares en la Bolsa de Valores de Caracas antes de establecer la tasa de canje dólar bolívar, procura una mejora de la oferta de divisas y una alternativa para dejar al mercado cambiario fijar la tasa de equilibrio del mercado que servirá como referencia para establecer la tasa de canje del esquema de dolarización plena y formal. Bajo este esquema, se le brinda al mercado cambiario una alternativa transparente, que permita una tasa más racional y acorde con las fuerzas del mercado. En mi opinión, la opción de la Bolsa de valores de Caracas sería una de las mejores opciones que tendría el Ejecutivo Nacional para establecer el nuevo esquema de dolarización reduciendo el riesgo de sobrevaluación o subvaluación del tipo de cambio de canje que puede tener un efecto en el corto plazo, en un inicio de un esquema de dolarización formal y plena.

Propuesta Integral:

Apertura de PDVSA y sus empresas mixtas a través del mercado de valores local. Colocando un 20% de las acciones de las empresas mixtas a través del mercado de valores nacional, a manos de los trabajadores e inversionistas pequeños y medianos, así como cajas de ahorro y fondos de jubilación, PDVSA como corporación no pierde control accionario ni de gestión; y permitiría que la masa de trabajadores y pequeños inversionistas y ahorristas venezolanos se conviertan en inversores de las empresas mixtas y participar de los beneficios generados por estas empresas proporcionalmente a su participación.La propuesta permitirá la posibilidad de emitir un 20% de participaciones en dólares, permitiendo establecer la dolarización plena a una tasa de canje quizás algo menor que la tasa del mercado paralelo hoy. Con este esquema que planteo se pueden levantar entre 10 mil y 30 mil millones de dólares que se sumaran a las reservas que posee el BCV y los dólares ya en circulación en manos de personas naturales y empresas (se calculan unos US$ 2.500 millones para finales de dic 2020).

Establecer un plazo de 120 días continuos para la ejecución del inicio del proceso de dolarización y cambio de bolívares, prorrogable hasta por 12 meses.

Presentación por parte del Ejecutivo Nacional de la “Ley de Transformación Económica Monetaria” y de la “Ley de Promoción de Inversiones”.

Realizar una campaña para difundir el cambio del bolívar por el dólar y motivar

a la población a este nuevo sistema monetario. Programar una campaña de difusión del cambio, a través de impresos y audiovisuales que llevaran el mensaje a los ciudadanos, incluyendo una agenda de charlas informativas en instituciones públicas y privadas, planteles educacionales, asociaciones diversas, grupos comunitarios y zonas rurales.

Establecimiento del Call Center 0800 DÓLAR para que las personas puedan aclarar dudas sobre el nuevo esquema y canje de moneda.

Creación de una campaña para motivar el canje de billetes y monedas, dando énfasis a la información sobre las características de seguridad de los billetes.

La Banca privada y pública servirán como agencias de canje y distribución de la nueva moneda

Regular y supervisar por parte de la banca, el canje de bolívares a US$ a fin de que, las cantidades que excedan de altos montos a determinar, deban demostrar su origen para evitar el blanqueo de capitales provenientes de la corrupción y de otras actividades ilícitas como el narcotráfico.

Transformar el Banco Central de Venezuela en el Banco de la Reserva Patrimonial de la República, que tendrá como tarea principal administrar un fondo de estabilización monetaria; la regulación de las tasas de interés interna; y encaje legal y el control de la liquidez monetaria a través de un fondo de liquidez.

Decretar un nuevo salario integral que estará en una banda entre los 100 y los 140 US$ (de 100 veces mayor que el salario integral actual de US$ 1,2), que entrará en vigencia a los 30 días siguientes de la publicación del decreto de dolarización.

Asesor Financiero – ggarcia@fintechvalores.com – @fintechvalores – @asesorfinaciero

 

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